Ruta de Android al archivo txt de activos

    InputStream is = getResources().getAssets().open("terms.txt");
    String textfile = convertStreamToString(is);

public static String convertStreamToString(InputStream is)
            throws IOException {
            Writer writer = new StringWriter();

            char[] buffer = new char[2048];
            try {
                Reader reader = new BufferedReader(new InputStreamReader(is,
                        "UTF-8"));
                int n;
                while ((n = reader.read(buffer)) != -1) {
                    writer.write(buffer, 0, n);
                }
            } finally {
                is.close();
            }
            String text = writer.toString();
            return text;
    }

Puedes usar algo como

    try {
        BufferedReader br = new BufferedReader(new InputStreamReader(context.getAssets().open("fileName.txt")));
    } catch (IOException e) {
        // TODO Auto-generated catch block
        e.printStackTrace();
    }

No lo está leyendo porque todos los activos en la carpeta assets están comprimidos, intente cambiar su extensión a .mp3 y luego léalo, eso debería evitar que se comprima.

He encontrado que si está utilizando un IDE como Eclipse puede que necesite hacer una limpieza clean o eliminar la API en el directorio bin. Parece que los activos no se actualiza cuando se hace una compilación.

AssetManager am = context.getAssets();
InputStream fs = am.open("myFile.txt");