Almacenamiento en caché de datos en Web API

La solución que terminé usando involucró MemoryCache en el espacio de nombres System.Runtime.Caching. Aquí está el código que terminó funcionando para almacenar en caché mi colección:

//If the data exists in cache, pull it from there, otherwise make a call to database to get the data
ObjectCache cache = MemoryCache.Default;

var peopleData = cache.Get("PeopleData") as List<People>;
if (peopleData != null)
   return peopleData ;

peopleData = GetAllPeople();
CacheItemPolicy policy = new CacheItemPolicy {AbsoluteExpiration = DateTimeOffset.Now.AddMinutes(30)};
cache.Add("PeopleData", peopleData, policy);
return peopleData;

Aquí hay otra forma que encontré usando Lazy<T> para tener en cuenta el bloqueo y la concurrencia. El crédito total va a esta publicación: ¿Cómo lidiar con costosas operaciones de construcción usando MemoryCache?

private IEnumerable<TEntity> GetFromCache<TEntity>(string key, Func<IEnumerable<TEntity>> valueFactory) where TEntity : class 
{
    ObjectCache cache = MemoryCache.Default;
    var newValue = new Lazy<IEnumerable<TEntity>>(valueFactory);            
    CacheItemPolicy policy = new CacheItemPolicy { AbsoluteExpiration = DateTimeOffset.Now.AddMinutes(30) };
    //The line below returns existing item or adds the new value if it doesn't exist
    var value = cache.AddOrGetExisting(key, newValue, policy) as Lazy<IEnumerable<TEntity>>;
    return (value ?? newValue).Value; // Lazy<T> handles the locking itself
}